Τι εννοείς "μου χτυπάει στο localhost που είναι το Web Service"? Στο /reference τι έβαλες; Πρέπει να είσαι πιο λεπτομερής για να καταλάβουμε που βρίσκεται το πρόβλημα...
Πάντως, γενικά, όταν ορίζεις ένα web reference, το VS δημιουργεί ένα proxy dll που περιέχει όλο το type information από το web service (web methods, parameters, κλπ) το οποίο βάζεις στο /reference. Αυτό το proxy dll μπορείς να το φτιάξεις και με το command line tool WSDL.EXE
Vir prudens non contra ventum mingit